125家A股房企业绩洗牌 四成公司净利润上涨-新闻联播开场曲

                                                                  2020年05月26日 22:24 来源:新闻联播开场曲
                                                                  编辑:亚博代理平台

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                                                                  【护士梁小霞逝世】

                                                                  2020年出现的新冠肺炎疫情♀π,让主流房企均承受了一定的销售压力π♂。此前售楼处暂时关闭、市场趋于降温〇,各家房企的资金、利润、交付都相应受到影响☆⊿。穿越周期成为考验每一家房企的重要命题〇,房企意识到规模红利已经无法面对如今的市场竞争♀,高质量发展迫在眉睫◇π。

                                                                  在净利润亏损的公司中⊿♂,新华联、香江控股(600126.SH)、绿景控股(000502.SZ)、华远地产(600743.SH)、世联行(002285.SZ)均出现巨大亏损∟,净利润同比下跌6838%、1148%、889%、783%、455%?π∵。同期▽,区间股价全面下跌△∟〇。显然☆▽?,行业进行加速洗牌之后∴π,中小房企正在面临更多的生存压力♂〇。

                                                                  销售下滑加之大量的短期负债增加﹡♂,使得华夏幸福成为区间内股价下跌最多的公司之一♂﹡⌒。

                                                                  其中∵,招商蛇口(001979.SZ)、滨江集团(002244.SZ)成为一季度营业收入同比增幅超过100%的公司☆◇,分别同比增幅为171%、111%△。同时∟∟↑,这两家公司股价的区间跌幅在10%左右♂♂◇,相比于其他很多公司表现较好↑□∟。

                                                                  从蓝光发展的第一季度财务杠杆看﹡♀,净负债率为92.7%π┊,较上年同期减少37.11个百分点﹡,不过依旧高于行业平均水平◇π﹡。

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                                                                  从15家主流公司一季度业绩报告看∵∟,大部分公司由于此前可结转收入较多⌒↑,依旧保持一定的增幅∵。

                                                                  此外∴,大量小房企实际上正在面临严峻的生存压力□,无论是营业收入还是利润都跑输主流房企△,越来越多小房企正在失去市场地位▽◇。

                                                                  华泰证券预计?,滨江集团2020年滚动+新推货值约1800亿元♂,销售有望再有提升□☆,并向TOP30迈进⌒。受疫情影响┊♂,2020年1~3月实现销售152亿元♀π,同比下降28%♂⊿♂,但随着杭州市场回暖⌒◇,增速已在逐步修复△。

                                                                  疫情影响下↑,实际上正在加速房企洗牌▽♂。从主流房企的股价表现看∴⌒,上涨占比与A股所有房企几乎一致◇♂♂。不过从业绩基本面看♀□◇,主流房企营业收入上涨公司占比66.7%?□?,而全行业A股房企营业收入上涨公司占比38%〇﹡♂。主流房企净利润上涨公司占比66.7%⊙┊⌒,而全行业A股房企净利润上涨公司占比37%﹡。

                                                                  根据金科股份公告♂♂△,2020年一季度实现销售额264亿元π┊♂,销售面积271万平方米〇♂∴,已恢复至上年同期约90%水平;营业收入约76.27亿元☆,同比增长19%;净利润5.06亿元◇⊿,同比增长125%♀。

                                                                  从区间股价看∴,成长性成为投资者选择配置地产股的重要因素∵,面对疫情压力▽⊿,高负债公司受到压力明显大于低负债公司┊∴,高成长性公司依旧是投资者最喜欢的选择∴∟∟。

                                                                  值得一提的是□┊,TOP50主流房企(根据克而瑞2019年销售排行)中在A股上市共计15家☆,其中从疫情暴发到3月31日♂☆⌒,有2家房企股价上涨♀〇,13家房企股价下跌↑﹡♂。根据上述15家房企第一季度报告▽,其中10家营业收入同比上升∵◇∵,10家净利润同比上升◇△。

                                                                  此外♂,根据蓝光发展2019年年报π♂?,营业收入392亿元↑,预收账款681亿元□?,此外蓝光发展2018年营业收入308亿元⊿∟,预收账款510亿元◇,按此测算♀♂∴,蓝光发展实际2020年权益销售回款不足600亿元△。

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                                                                  虽然利润同比下滑﹡,但是得益于较低的负债水平♂,招商蛇口继续保持了较高的拿地强度♂。公司公告显示⊿□,2020Q1公司新增项目19个⌒△□,对应拿地总价212亿元、计容建面325万平方米⊙⌒,同比分别大幅增长423.9%、223.2%;平均权益占比也较去年同期提升8.61个PCT至54%⊙π。同时□,招商蛇口净负债率环比2019年末基本持平π♂,增长3.12个PCT至32.4%﹡?,处于行业较低水平↑。

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                                                                  进一步看⊿〇△,1月23日~3月31日区间﹡↑∴,上述Top50中的15家A股主流房企有2家股价上涨∴∟∴。

                                                                  视频加载中▽♂♂,请稍候...

                                                                  金地集团同样保持了股价上涨♂,同样得益于比较稳健的发展策略∴∵♀。

                                                                  在营业收入同比下跌公司中π∴,亚太实业(000691.SZ)、南国置业(002305.SZ)、泰禾集团(000732.SZ)、大龙地产(600159.SH)、浙江广厦(600052.SH)下跌较为突出〇。分别同比下跌100%、96%、93%、93%、91%?∟﹡。规模和运营制约这些公司进一步发展♂△,上述5家公司区间股价均下跌⊙□〇。

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                                                                  回归TOP50主流房企看☆,金科股份、阳光城(000671.SZ)、中南建设(000961.SZ)、滨江集团、新城控股(601155.SH)净利润表现较好π,同比增加分别为125%、48%、41%、40%、35%?□。从这个角度看∵,反映了二线房企快速的发展能力以及规模未见瓶颈带来的发展红利□。

                                                                  金地集团年报显示∟☆π,2019年公司实现营业收入634.2亿元☆,同比增长25.09%;实现归属母公司股东的净利润100.75亿元∟⊙,同比增长了24.41%∴☆﹡。

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                                                                  TOP50中营业收入下跌较多的泰禾集团♂?,正在面临更多压力☆⌒。

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                                                                  根据蓝光发展2019年年报⌒♂,全年实现销售金额1015.37亿元∵,同比增幅18.70%☆。销售增速在二线房企中属于较低水平♂☆△。

                                                                  虽增速不如金科股份迅猛▽⊿π,但得益于较为稳健的财务杠杆和均衡的全国发展模式△⊙,金地成为今年A股主流地产股中最抗跌的股票之一π□⊙。

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                                                                  股价分化60%根据Wind统计⊿?∴,1月23日~3月31日区间π,万通地产(600246.SH)、黑牡丹(600510.SH)、大名城(600094.SH)、中交地产(000736.SZ)、金科股份(000656.SZ)股价领涨125家A股房企⊿∟△,区间涨幅分别为23.2%、15%、9.4%、7.9%、7.7%♂□。不过♂∵,上述5家公司仅万通地产、黑牡丹、金科股份净利润同比上涨◇↑﹡,分别为168%、257%、125%⊙⊿,而另外两家公司上涨更多来源于消息支撑∴﹡。

                                                                  易居企业控股(02048.HK)CEO丁祖昱认为⊿,疫情将加速行业整合并购速度♂▽⊙,未来市场将进一步出现大鱼吃小鱼情况〇▽。

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                                                                  显然﹡,由于实际发展情况影响♂,也间接拖累蓝光发展在结转、利润等表现♂♂,在二线房企中处于发展较慢的位置┊。

                                                                  营业收入上涨公司占比38%根据Wind统计⊿,沙河股份(000014.SZ)、ST宏盛(600817.SH)、华丽家族(600503.SH)、市北高新(600604.SH)、天宝基建(000965.SZ)一季度营业收入增幅较大♂,分别为1102%、1068%、658%、655%、645%▽π。在疫情影响下∵↑,仅ST宏盛区间股价上涨4%♂,其他4家公司区间股价下跌﹡⌒▽。不过♂△,上述5家公司规模较小∴⌒,营业收入的结转更多来自阶段性交付∟♀□。

                                                                  根据Wind数据统计♂☆,A股125家房企从疫情暴发到3月31日♂,区间股价下跌108家⊙□,上涨17家⊿。此外根据上述房企的一季度报告♀,共计48家公司营业收入上涨▽∵∟,77家营业收入下跌∟。同时▽?﹡,共计46家公司一季度净利润水平上涨┊⌒,79家公司一季度净利润水平下跌⌒∴。

                                                                  天风证券表示□,公司签约销售近4年复合增长率达到22.5%∵∵⊿。预计2020年可售货值约4000亿元☆□⊿,有望达到2400亿元销售额□,对应增速约14%△∴。

                                                                  滨江集团发布2020年第一季度报告﹡,实现营业收入37.81亿元π↑π,同比增长111.71%;归属于上市公司股东的净利润2.78亿元▽♀⊿,同比下降29.21%〇。

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                                                                  从跌幅榜看□⊙,TOP50主流房企跌幅最大的是华夏幸福▽,区间内股价下跌23%?。

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                                                                  而在上述区间领跌的5只地产股分别为鲁商发展(600223.SH)、新华联(000620.SZ)、ST新光(002147.SZ)、荣丰控股(000668.SZ)、华夏幸福(600340.SH)∵↑∟,分别下跌40.3%、27.7%、24.4%、24.1%、23%♀。从一季度利润看□⊿,新华联、ST新光、荣丰控股同比下跌6838%、234%、216%π〇△。

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                                                                  而万科、绿地这样的超级大房企同样表现逊色┊,体现出规模发展已经到了瓶颈△⌒,而其他业务增长极暂时不能全面补充的大房企困境♂⌒。

                                                                  不过♂,所有的地产玩家也都逐渐明白π☆,在这个压力测试中▽♂∴,唯有保持稳健发展⌒,未来才能获得更多投资者和外部的信心□♂。以往依赖财务杠杆推动时代已经结束⊙☆,怎么化危为机成为下一个命题□。

                                                                  从几个指标不难看出?,面对疫情影响?△,包括华夏幸福、泰禾集团、蓝光发展较高负债率的几家公司均出现一定程度承压▽⊿,无论是发展速度还是利润表现都跑输同行□◇。

                                                                  第一财经记者统计﹡⌒,万科、绿地控股、泰禾集团、蓝光发展上述4家公司无论是区间股价☆,一季度营业收入、净利润均出现同比下跌∴。

                                                                  而真正较为优质的则是部分二线房企◇π⌒,诸如金科股份、中南建设π∴▽,快速发展过程中继续享受了规模红利带来的变现♀,同时因为把控好了投资节奏□☆∟,正在逐步释放此前的业绩♀┊⊙,显示出较高的成长性┊⊿。

                                                                  推荐阅读:凯翼汽车

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